オルタネーション（交互）とは、修正波が、値幅、期間（日柄）、パターン、または複雑さの程度において前回の修正波（例えば、第４波にとっての第２波）と異なることが多いという現象のことです。 オルタネーションは１００％必ず生じるわけではありませんが、大部分のケースで生じます。

オルタネーションは、値幅・期間・パターン・複雑さのうちのいずれか１つではなく、これらの複数において同時に生じることがあります。 例えば、インパルスの第２波と第４波が、値幅と期間において異なるという具合です。 （もっとも、ジグザグとフラットという具合にパターンが異なれば、値幅と期間も自ずと異なるとも言えますが）

値幅の違いというのは例えば、前回の修正波による戻しが浅ければ、今度の修正波による戻しが深くなる（あるいはその逆）ということです。 期間の違いというのも、前回の修正波が短期間で完了したのであれば、今回の修正波は完了までに時間がかかるなどということです。

パターンの違いというのは例えば、ジグザグとフラットやトライアングルとの対比ということです。

複雑さの違いというのは、単発のジグザグや、フラット、トライアングルと、複雑な構造の複合波との間の対比ということです。

インパルスのオルタネーション

インパルスではオルタネーションは第２波と第４波の間に生じます。

例えば、インパルスの第２波がジグザグで第４波がフラットやトライアングルになる（あるいはその逆に、第２波にフラットなどが来て第４波にジグザグが来る）という具合です。

下の図では、インパルスの第２波がジグザグで第４波がトライアングルとなっています。

「投資家たちが未だに相場が転換したことに懐疑的である」という第２波の性質からして、第２波は修正幅が大きくなる確率が高くなります。 そのために（オルタネーションゆえに）第４波は修正幅が小さく、その一方で修正期間が長くなる確率が高くなります。

修正波におけるオルタネーション

修正波内部では、オルタネーションはフラットのA波とB波、あるいは複合波において生じます。 ジグザグはABC波が５−３−５という構造で、その内部に修正波が１度しか登場しないため、ジグザグ内部でオルタネーションが生じることはありません。

例えばフラット内でのオルタネーションというのは、A波がジグザグで B波がフラットになるなどです。 下の図は、フラットのA波がフラットで、B波がジグザグとなっている例です。

フラットのオルタネーションも、パターンの種類だけでなく複雑さに関しても生じることがあります。 すなわち、A波が簡単なジグザグであるときに、B波が拡張波のように１つ小さな規模の波まで目に見えるような大きなサイズのものとなることがしばしばあります。 このような場合には、B波に続くC波のサイズも大きくなる傾向にあります。

逆に、A波が複雑でB波がシンプルになるというケースは比較的まれです。

揺らぎが生じないパターン

インパルスやフラットでは修正波が２回登場します（第２波＆第４波、A波＆B波）が、ジグザグではA波が５波の推進波で修正波がB波だけなので揺らぎが生じる余地はありません。 また、トライアングルでは修正波が５回も登場しますが、基本的にジグザグが連続する構造なので揺らぎを考慮する必要はありません。