エリオット波動の基本パターンは、５つの波で上げて、３つの波で下がるというものです。
上図で言えば、①～⑤までが上昇波で、A～C までが下落波です。 つまり、エリオット波動によると上昇相場は５波で構成され、下落相場は３波で構成されているというわけです。
そして、この上記の①～⑤および A～C までがさらに大きな波（下図のⅠ～Ⅴ波）の一部を構成します。 上図の①～⑤はこの大きな波のⅠ波に、A～C はⅡ波に当たります。
「大きな波」も５つの波で構成されていますが、エリオット波動の考え方によると、この「大きな波」も、それよりもさらに大きな５つの波の一部となります。
逆に小さな波もミクロの視点で見れば、小さな５波や３波で構成されていると言われています。 １つ目の図で言えば、そこに描かれている各波（①～⑤）の、例えば①は５波で、②は３波で構成されているということです（図には表れていませんが）。
デイトレードで用いるような時間足や分足にも推進波や修正波は現れているとされます（実際にはノイズが多すぎてデイトレへの利用は難しいようですが）。
最も大きな波は？
上記のように、小さい波と大きい波いずれにしても、どこまで行っても同じ構造で構成されているという考え方のことをフラクタルと言いますが、仮に波動が真にフラクタルであるとすれば相場は無限に上昇（あるいは下落）し続けなくてはなりません。 そうでない限り、５波で上げて３波で下げるというフラクタル構造を維持できないからです。
それでは波はどこまで大きくなるのでしょうか？ R.N. エリオットは Subminuette から Grand Supercycle まで９つの規模の波を想定しましたが、理論的にはどこまででも大きい波（数百年とか数千年でも）を考えることはできます。
しかしそれよりも大事なのは、エリオットの頭の中では「最大規模の波は上げ相場である」というイメージがあったと思われる点です。
２０世紀前半のアメリカという環境においては、世界の景気は最終的には果てしなく上昇していくのだというのが常識で、エリオットもこの「常識」から逃れられなかったのではないでしょうか。
現実には、相場の最大規模の動きが上げ相場であるとは限りません。 外為（FX）相場の、最大規模の動きは３波構成のレンジであると言われていますし、日経平均株価の一番大きい波（1970年～現在）を見ても推進波であるようには見えません。